新能源轎車超預(yù)期放度,動(dòng)力電池求過于供。年頭至今新能源轎車產(chǎn)度不斷超商場(chǎng)預(yù)期。工信部數(shù)據(jù)顯示,1-11月累計(jì)產(chǎn)度27.9萬(wàn)輛,其中11月單月產(chǎn)度達(dá)7.2萬(wàn)輛,同比添加6倍。跟著新能源轎車放度,動(dòng)力電池求過于供,今明兩年估計(jì)新投產(chǎn)能20Gwh,催化電池原材料需求景氣度。 磷酸鋰供需格式回轉(zhuǎn),價(jià)格繼續(xù)上升。我們估計(jì)2016年國(guó)內(nèi)電解液需求7.2萬(wàn)噸,對(duì)應(yīng)8600噸磷酸鋰需求,現(xiàn)在國(guó)內(nèi)干流供貨商有效產(chǎn)能9000噸,產(chǎn)能利用率大幅添加。供需格式回轉(zhuǎn),漲價(jià)通道被打開,從2015年年中的8.5萬(wàn)元/噸添加至現(xiàn)在26萬(wàn)元/噸,增幅為206%。 擴(kuò)產(chǎn)周期長(zhǎng),景氣度可繼續(xù)1年以上。技能門檻高,生產(chǎn)工藝要求嚴(yán)格,環(huán)保批閱以及設(shè)備收購(gòu)時(shí)間較長(zhǎng)導(dǎo)致擴(kuò)產(chǎn)周期長(zhǎng),同時(shí)擴(kuò)產(chǎn)后產(chǎn)能開釋也有較長(zhǎng)時(shí)間,現(xiàn)在干流供貨商產(chǎn)能集中,擴(kuò)張的周期在1.5年以上。又由于需求端超預(yù)期添加,導(dǎo)致行業(yè)從年中開端景氣度大幅提高。跟著在建產(chǎn)能逐漸開釋,2017年將會(huì)補(bǔ)償需求缺口,估計(jì)高景氣行業(yè)繼續(xù)1年以上。 業(yè)績(jī)彈性大,單噸利潤(rùn)高添加。磷酸鋰成本普遍在9萬(wàn)元/噸左右,跟著價(jià)格的繼續(xù)攀升,單噸利潤(rùn)快速添加,業(yè)績(jī)彈性凸顯。 
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滬公網(wǎng)安備 31012002002710號(hào) �；方�(jīng)營(yíng)許可證：滬(奉)應(yīng)急管危經(jīng)許[2023]202972
